开源证券04月25日发布研报称，给予长白山（603099.SH）买入评级。评级理由主要包括：1）2024年业绩实现稳健增长，2025Q1利润表现短期承压；2）2025冰雪季客流稳健增长，成本压力提升致盈利能力下滑；3）外部大交通持续改善股票100倍杠杆t加0平台，定增项目推进抬高景区成长上限。风险提示：自然灾害等不可抗力；酒店项目建设不及预期；燃油价格变动风险。